寰东投资，开启中国成功之旅

进入2022年，一些世界主要经济体陆续公布上年经济成绩单。尽管增长数字显示多数国家和地区经济都明显恢复，但疫情、通胀、金融风险等重重挑战仍给全球复苏带来隐忧。

作为全球前两大经济，美国和中国2021年均呈现明显复苏。率先公布数据的中国2021年国内生产总值(GDP)增长8.1%，经济总量114.4万亿元，按年平均汇率折算达17.7万亿美元，稳居世界第二，占全球经济比重预计超过18%。

美国商务部公布的首次预估数据则显示，2021年第四季度美国实际GDP按年率计算增长6.9%；2021年美国经济增长5.7%，为1984年以来最高值。

国泰君安宏观首席分析师董琦发布报告指出，中国经济体量与美国的差距正不断缩小。受全球疫情缓解影响，供应链瓶颈暂时边际缓和，补库存进度加快，带动美国2021年四季度GDP超预期反弹。往后看，预计疫情仍将拖累美国2022年一季度GDP增速，但疫后复苏红利将使得二季度GDP小幅修复，随后继续向潜在增速方向回落。

中美之外，其他主要经济体2021年也处于复苏轨道。欧盟统计局公布的初步数据显示，经季节和工作日调整后，欧元区和欧盟去年GDP均增长5.2%。

但在欧盟内部，经济恢复进度亦分快慢。如受疫情及相关限制措施影响，德国2021年经济增长2.8%，仍不及疫情前水平。法国经济2021年全年增速则高达7%，其去年第四季度GDP较疫情前的2019年同期高出0.9%。

此外，另一欧洲主要经济体英国2021年GDP增长7.5%，继2020年萎缩9.4%后强劲反弹。俄罗斯经济发展部发布的一份报告显示，2021年俄罗斯GDP预计增长4.6%，已完全抵消了2020年的负增长。

将目光转向亚洲。除中国经济稳定恢复外，韩国2021年全年GDP增长4%，创近11年新高。日本尚未公布2021年经济数据，但日本央行发布的经济与物价展望报告指出，该国服务业压力、供给侧制约正在缓解，外需带动出口保持增长，加之宽松货币政策及财政刺激计划等因素支持，日本经济正逐步恢复。

虽然上述数字反映出各主要经济体过去一年普遍复苏，但眼下还远未到乐观之时。

近期，世界银行和国际货币基金组织(IMF)相继下调全球增长预期。前期大量刺激政策下的复苏能否持续，尚存未知之数。

以美国为例，中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，虽然其经济复苏加快，但质量和可持续性值得怀疑。过去两年美国经济增长很大程度上由财政货币刺激政策推动，随着美国赤字率扩大和联邦政府债务快速积累，在美联储收紧货币政策背景下，大规模财政支持措施不可能一直持续。

美国等主要央行货币政策转向外溢效应，也成为全球复苏路上的重大不确定因素。

中国央行《2021年第四季度中国货币政策执行报告》指出，疫情以来全球资产价格较快上涨、市场主体债务负担加重，金融脆弱性上升，在此背景下发达经济体宏观政策总体退坡，不仅可能伴生资产价格震荡调整的金融风险，还会通过贸易往来、资本流动、金融市场等渠道对新兴经济体产生明显外溢效应，宜加强国际协调、妥善应对。

IMF总裁格奥尔基耶娃近期已公开表示，当前全球经济复苏势头放缓，面临新冠疫情持续、通胀上升和债务高企三大障碍。她建议，考虑到不同国家的通胀率、债务水平和政策空间存在较大差异，各国应根据具体情况调整政策，增强政策灵活性。